谁守卫守卫?将商业,金融和政治联系起来的问题一旦你依赖代理商,你就会产生利益冲突。你必须依靠代理商2017年2月13日

时间:2017-10-02 01:01:18166网络整理admin

<p>问题与人类一样古老的罗马作家Juvenal将其封装成一句“Quis custodiet ipsos custodes”或“谁守护卫兵本身</p><p>”它在经典BBC系列剧“I,Claudius”中得到了很好的说明</p><p>体弱的Claudius想要共和国的回归但由他的亲戚建立的Praetorian警卫需要一位皇帝来确保他们的特殊地位所以在谋杀Caligula时,他们将Claudius从他藏在帷幕后面的地方拖走,让他成为皇帝纵观历史,独裁者拥有面对这个问题他们可以用剑或枪支围绕自己但是只需要一个带剑或枪的守卫变成刺客或为自己夺取权力伊朗国王在1979年拥有一支庞大的军队但是他没有好;士兵们对革命者的同情比对Shah本人更加同情升级你的收件箱并获得我们的每日调度和编辑精选在商业和金融方面,这被称为“委托 - 代理”问题股东雇佣经理来经营一家公司;投资者使用基金经理来照顾他们的储蓄这是有道理的它让我们可以利用他人的专业知识,以及基金管理的规模经济(花费1000万美元而不是100万美元的成本更高)很难在20世纪80年代之前完全调整委托人和代理人的利益之前,担心的是业务经理会更担心扩大公司(并增加他们的权力,薪酬和津贴),而不是股东回报</p><p>因此,股票期权被设想为了协调两者的利益但是,股票期权是单向赌注;非常有价值的,如果他们得到行使,但如果他们没有行政成本(并且行使价格通常在后一种情况下重写)总体效果是提高高管薪酬,最终以牺牲股东为代价作为财务时报报道,正在做出一些努力,以便在最恶劣的案件中重新控制这一点,但进展缓慢;高管薪酬的成本非常广泛,而福利则有所减少实际上,这有点像某些经济体向原材料生产者支付的补贴那些接受它们的人就像匪徒一样,但成本却在很大消费者的数量确实这是委托代理问题的另一个例子立法留给我们的代理人,当选的代表但是他们倾向于回应那些游说他们的人的担忧那些收到百万美元福利的人可能会更加游说对于给定购物项目多付几便士的消费者在投资中,基金经理通过从价收费,投入资金的一定比例来支付</p><p>在最近的一篇文章中,BBC主持人Paul Lewis开玩笑说,从价是拉丁文剽窃从价税方法再次听起来应该是有效的;如果资产价值上涨,那么基金经理的薪酬和客户的财富也是如此</p><p>但如果市场持平,基金经理仍会赚钱,而客户情况更糟(以费用为限)如果市场上涨,基金经理的费用会上涨,即使他或她的表现低于指数,对冲基金行业确实存在绩效费用,但这些费用是在年度管理费之上的</p><p>如果管理者对他们的技能非常有信心,他们会一定要把他们所有的收入都用在绩效费上;比如50%的一切都高于基准,但不是一分钱的投资者正在抓住这个问题;去年所有基金流量中约有一半流向了低成本指数追踪者Vanguard但是平庸的基金经理赚了很多钱与高管一样,过去30年来的问题是代理商的速度越来越快比委托人更快的问题现代金融和商业的另一个问题是事务极其复杂;因此,客户和代理之间存在“信息不对称”后者了解得更多,因此知道利用Incentivize管理人员以及每股收益目标的漏洞,并且运营业务相对容易目标而不是专注于创造长期价值的事物,如资本支出这表明更广泛的要求,如信托原则,特朗普政府希望减少的东西(阅读Vanguard的Jack Bogle关于此的文章,标题为“投入”客户第二次“) 这里将商业,金融和政治联系起来的问题是信任信任在小型社区中更容易处理,人们可以面对面地互相交流;雅典民主的情况甚至如此一旦我们与代理人的关系更加遥远,我们的交易更加复杂,我们就必须依靠激励计划,而这些计划已经成熟,对于剥削来说,信任问题在政治中尤为困难</p><p>公众不再信任主流领导人在某种程度上,这是因为有些人表明自己不值得信任但这也是因为该制度的激励结构(特别是在美国,资金就是这样一个问题)教会政治家与强大的和谐结盟</p><p>这也是因为他们面临的问题不容易解决;正如我之前所说的那样,重要的问题是全球性和复杂的,但是政治家通过关注简单和本地答案而当选</p><p>当这些答案失败时,玩世不恭增加具有讽刺意味的是,正如爱德华·卢斯所写的那样,美国人已经选出了一个充满领导力的领导者任何利益冲突当他的承诺令人失望时,玩世不恭只会进一步攀升确实,