市场和欧元危机选择你的毒药2011年11月21日处理六个问题

时间:2017-02-08 01:01:03166网络整理admin

<p>对市场来说又是糟糕的一天</p><p>投资者似乎对西班牙人民党的全面胜利没有什么好处,而是关注美国超级委员会未能就中国副总理王岐山就全球经济达成协议和相当悲观的声明</p><p>在欧元区,投资者可能正在遭受朗伯德街研究所巧妙描述为“危机解决方案疲劳”的困扰</p><p>英国“金融时报”的一篇报道称,本周可能会发布欧洲债券计划;上周,市场将希望寄托在欧洲央行和国际货币基金组织上,很久以前,欧洲金融稳定基金就是首选的救援工具</p><p>升级您的收件箱并获取我们的每日调度和编辑推荐</p><p>欧洲债券背后的想法是让较弱的国家受益于德国和荷兰等国的资金实力</p><p>毕竟,在总体水平上,欧元区政府债务并不比美国更糟糕</p><p>但这种交易的交换条件是对欧元区各国政府财政政策的某种中央控制</p><p>正如伦巴第所言:为了公平对待欧洲领导人,他们有一个非常困难的圈子</p><p>欧元区国家有六个问题的变种;增长缓慢;私营部门债务高;高政府债务与GDP比率;广泛的财政赤字;资金成本高;和没有竞争力的经济</p><p>没有办法立刻解决所有这些问题</p><p>如果你认为增长缓慢的问题是由缺乏竞争力的经济体引起的(正如欧洲央行似乎那样),那么答案就是推动政府进行改革</p><p>正如彼得森研究所的Jacob Kirkegaard在最近的一篇论文中指出的那样,这一战略相当成功,所有五个PIIGS国家都有新政府,所有这些国家都致力于改革</p><p>现在很明显,在意大利银行前任总督马里奥·德拉吉(Mario Draghi)担任新总统职务期间,欧洲央行在其拒绝捍卫400-450个基点附近的意大利债券利差的策略中得到了证明,从而迫使意大利实施中央银行8月份进行的改革</p><p>最后,意大利政治阶层在这场最新的鸡肉比赛中首先眨眼,推动贝卢斯科尼出局</p><p>但其他人则持不同意见</p><p> Jefferies的David Zervos将Kirkegaard的论文描述为对欧元危机最误导的研究之一,将该战略描述为“悲伤 - 财政主义”</p><p>对很多人来说,危险很明显</p><p>这场危机正逐渐从一个国家传播到另一个国家,债券收益率在德国以外上升</p><p>我们面临债券购买者罢工的风险</p><p>较高的债券收益率也增加了财政紧缩方案给经济带来的紧缩压力</p><p>这块蛋糕的冰冻肉毒主义是对银行系统的威胁</p><p>银行很难获得融资;许多人正在以抵押品互换的形式向美国寻求(非常昂贵的)融资,允许欧洲人进入欧洲央行</p><p>因此对于扩张主义阵营来说,答案是欧洲央行只需打开水龙头,购买所有政府债券,以及支持银行</p><p>当然,这不会解决竞争力问题</p><p>但如果欧元区不小心,它可能会陷入非常严重的经济衰退</p><p>欧洲央行目前正在进行大量抨击</p><p>但在一个关键点上,它是正确的</p><p>它警告说,迫使希腊债券投资者采取减记会引发危机蔓延的影响;自从这个想法浮出水面以来,希腊人就会受到50%的打击,