看珍妮特,不是唐纳德,美联储会很快收紧货币吗?市场将不得不在2017年3月1日再次开始关注货币政策

时间:2017-02-19 01:02:02166网络整理admin

<p>自总统选举以来,市场一直关注财政政策减税和支出增加的潜力,以推动美国经济</p><p>但在过去的几天里,有人提醒人们,货币政策在2008年的大部分时间里一直主导投资者的思想,但仍有可能产生重大影响</p><p>美联储本月加息的可能性使唐纳德特朗普总统对国会的讲话黯然失色</p><p>纽约联邦储备银行的威廉•达德利(William Dudley)表示,收紧货币的情况在近几个月变得“更加引人注目”,并且“前景的风险现在开始向上倾斜”</p><p>旧金山联邦储备银行的约翰威廉姆斯表示,3月加息正在得到认真考虑</p><p>彭博社估计市场定价3月15日加息的可能性为60%;布朗兄弟哈里曼认为概率为74%</p><p>周五美联储主席珍妮特耶伦(如图)发表讲话时,将进行酸性测试</p><p>升级您的收件箱并获取我们的每日调度和编辑推荐</p><p>近几个月通货膨胀率(以及大宗商品价格)有所回升</p><p>今天(3月1日)晚些时候,将发布Janaury的个人消费支出(PCE)平减指数,这是一项关键的通胀指标</p><p>虽然核心利率预计稳定在1.7%,但预计总体利率为2%</p><p>失业率为4.8%,工资增长率小幅上升至3.2%,但远低于2007年之前的增长率</p><p>加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)的汤姆•波尔塞利(Tom Porcelli)表示,选举后市场的兴奋可能使美联储相信这将是采取行动的好时机</p><p>现实情况是,目前的环境 - 无论是低财务压力,超低市场波动,良好的美国数据流,美国通胀走强,美元已放弃一半的选举后收益,股票全部 - 时间高点,美国国债收益率远远高于近期高位(即使在最近一次走势之后),以及全球经济背景改善的事实 - 使得三月加息极度“易于消化”</p><p>如果这成为共识,请不要感到惊讶</p><p>目前紧缩周期的第三次加息将比第一次紧缩</p><p>从长期来看,最大问题是美联储何时(或如果)开始放松危机期间的资产购买并缩减其资产负债表</p><p>可能还要等一下</p><p>人们可以想象,在美联储试图将债券卸入市场的时候,面对特朗普的财政计划,需要美国国债发行激增,赤字上升</p><p> Llewellyn Consulting的拉塞尔·琼斯(Russell Jones)写道,然而,很清楚的是,如果美联储确实开始这一进程,它应该有一个标准的官方利率余地的重要缓冲,以解决对金融部门和真实的任何不良后果经济</p><p>毕竟,资产负债表收缩确实代表了可能显着的货币宽松政策</p><p>例如,美联储主席耶伦表示,结束再投资流程将相当于联邦基金利率再增加两个季度点,并为长期国债收益率增加约15个基点</p><p>根据2013年“逐渐减少的发脾气”的证据,这可能是一个良性的估计</p><p>债券收益率大幅上升对于仍有大量债务的经济体来说非常危险,特别是如果抵押贷款利率急剧上升的话</p><p>特朗普先生倾向于抢夺头条,